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“失速”！“建材巨头”金隅集团年亏36亿元丨财报不雅察
开首：中国房地产报
如今，这家领有70年历史、钞票超2600亿元的老牌国企，正堕入“营收下滑、亏本扩大”的双重窘境。
中房报记者 许倩丨北京报说念
千亿级“建材巨头”金隅集团，交出了一份颇令市集失望的年度成绩单。
财报数据夸耀，2025年，金隅集团竣事营业收入911.13亿元，同比大幅下滑17.7%；包摄母公司净利润为-10.09亿元，同比大降81.83%；扣除非不时性损益后包摄母公司净利润为-35.88亿元，同比下降25.5%。
金隅集团方面示意，功绩亏本的中枢原因在于“建材及房地产业务均处于行业下行周期”。
更令东说念主担忧的是，归母净利润与扣非归母净利润之间收支25.79亿元，这一差额接近于公司全年变卖钞票的畛域。2025年，金隅集团非不时性损益达25.79亿元，其中非流动性钞票治理损益达20.03亿元，同比加多8.34亿元。这意味着，若非靠“卖钞票”续命，账面亏本将强大于此。
手脚国内水泥行业龙头、北京地区中枢肠产开辟商，金隅集团曾是被老本市集追捧的“白马股”。如今，这家领有70年历史、钞票超2600亿元的老牌国企，正堕入“营收下滑、亏本扩大”的双重窘境。
而这背后，远非周期波动所能评释，一场故态复还的策动危急正在悄然露出。
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需求下滑，盈利大幅压缩
金隅集团前身为成立于1955年的北京市原建材工业局，现为寰球第三洪流泥集团，亦是京津冀地区最大的一体化绿色建材供应商。
其中枢业务为“建材+地产”双板块运行，建材板块以水泥、新式建材为主，地产板块聚焦房地产开辟与物业投资，这套“双轮运行”模式曾让企业在行业上行期收货丰厚红利，如今却反成拖累。
地产板块领先下滑。财报夸耀，2025年公司地产板块主营业务收入114.98亿元，同比大减64.88%；利润总数为-1.86亿元，同比减少13.39亿元，由盈转亏且亏本。
公司全年计提种种减值准备共计16.97亿元，包括应收账款减值1.83亿元、信用减值1.83亿元、存货跌价8.42亿元、固定钞票减值6.73亿元。
其中，应收账款减值准备主要触及建筑工程及产物建材业务、水泥及混凝土干系业务、地产开辟业务等。
更值得柔柔的是，房地产行业退换正加快向建材板块传导。建材业务需求高度依赖本人地产名目及京津冀市集，跟着新开工名目暴减，建材需求大幅下滑，盈利空间被压缩。
数据夸耀，2025年，金隅集团新式绿色建材板块竣当事者营业务收入795.8 亿元，同比微增1.68%，但利润仅为2.18 亿元。水泥销量7332万吨，同比下降2.85%。
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债务压顶 ，“扭亏”结巴
金隅集团也曾不竭多年堕入亏本。2024年，金隅集团党委通告、董事长姜威武曾示意，要在亏本治理上寻变量，把治亏扭亏手脚头等大事。
干系词，2024年度公司归母净利润亏本5.55亿元，而2023年同期为盈利2526.28万元，由盈转亏。扣除非不时性损益后净利润则自2022年起就不竭为负，4年累计亏本达89.65亿元。
令东说念主柔柔的是，在也曾录得亏本的情况下，金隅集团仍在加码拿地。2024年下半年，公司接连在北京十八里店、丰台丰科园和通州土桥以底价竞得3宗地块，系数斥资102.76亿元。2025年6月，又以33.64亿元拿下海淀区一宗地块。这些动作夸耀出公司试图依靠地产销售扭转形式的紧要性。
关于2025年拿地策动，金隅集团护士层曾示意，公司聚焦经济复苏情况好、东说念主口净流入、房地产市集呈现企稳态势的城市，如北京、上海等地，遴荐中枢热点地块端庄审慎投资。
限度2025年末，金隅集团地皮储备权利总面积546.37万闲居米，持有高等写字楼、生意、产业园区等投资物业总面积272.5万闲居米，详尽平均出租率75%。
但与此同期，金隅集团短期偿债债务压力巨大。限度2025年末，公司短期借款256.8亿元，一年内到期非流动欠债252.5亿元，而账面货币资金仅为162.2亿元，资金缺口达347亿元。
关于2026年的房地产业务，金隅集团在年报中示意，将向“精开辟、强运营、优劳动”转型，宝石改善性住房和保险性住房并重，深度参与城市更新，把执“三大工程”建树机遇，拓展房地产发展新旅途。
高盛瞻望，金隅集团从2025年起衔接3年将录得不时性策动亏本，但若行业加强对未经授权产能的限度，水泥价钱有望企稳回升；房地产开辟业务利润趋势也将在2026年及以后趋于踏实。
尽管功绩亏本，金隅集团仍公告，拟向举座激动每10股派发现款股利0.5元。自2011年上市以来，公司累计现款分成已达78.25亿元。
限度2026年4月2日收盘，金隅集团A股报收1.76元/股，当日下落1.68%，总市值已缩水至187.9亿元。动态市盈率为-18.62，市净率仅0.46，股价已跌破每股净钞票，已然反馈了投资者对公司远景的悲不雅预期。
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