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中国国度表象中心副主任袁佳双7月2日暗意，6月以来，赤说念中东太平洋海温捏续攀升。概括国表里能源表象方法和统计门径预测，夏秋季将造成一次东部型强至超强厄尔尼诺事件。宇宙景象组织此前预测，7至9月出现强厄尔尼诺的概率已升至80%，捏续至11月及以后的概率高达90%。
跟着这一景象信号抑制强化，厄尔尼诺对群众农居品阛阓的影响正从预期层面向现实供需传导。中信建投暗意，本轮表象事件可能在2026年至2027年捏续影响群众降雨、温度、水文和海洋生态。其中，产地齐集、库存偏低、替代费劲且处于要害助长窗口的品种受影响最大，白糖、自然橡胶、可可和咖啡更容易造成天气溢价。
7月2日，ICE伦敦白糖期货无间涨势，盘中一度涉及490好意思元/吨，创九个半月新高，成为本轮厄尔尼诺行情中价钱反映最为明锐的品种之一。
从供给端看，巴西、印度和泰国事群众白糖的中枢产销国，三国产量总共占群众比重近五成，面前供给规章同步承压。其中，印度景象部门已将6至9月季风季累计降雨预估下调至恒久均值的90%，甘蔗减产笃定性较高。印度5月已秘书不容食糖出口4个月，有用期至9月30日。
泰国方面，厄尔尼诺激发的干旱对甘蔗分娩组成告成要挟。2026年1至5月，泰国东北部、北部甘蔗主产区累计降水较长年偏少38%。迷糊天成期货专题陈述指出，集结历次厄尔尼诺单产数据，赐与新季单产下落约10%的预期。
巴西情况则相对复杂。厄尔尼诺时时给巴西中南部带来高于均值的降水，故意于甘蔗生物量蕴蓄，但降雨过多亦可能压制含糖率并干豫压榨程度，呈现分阶段传导特征。
巴西蔗糖工业协会（Unica）数据披露，竣事6月1日，巴西主产区制糖比例仅为41.42%，低于上年同时的50.09%，而酒精比例升至58.58%。外洋油价走势通过影响酒精溢价进一步强化了糖醇比价联动，为糖价提供额外撑捏。
华泰证券以为，受印度、泰国旱情、出口禁令及巴西能源替代逻辑等多重成分共振，群众白糖供需预测将由迷漫转为小幅穷乏。华创证券则判断，本轮厄尔尼诺对群众白糖总产量影响举座有限，但可能通过扰动阛阓预期，为糖价提供阶段性撑捏。
自然橡胶方面，群众卓越五成产量来自泰国、印尼和越南，产业齐集度高，且均处于干旱影响中枢区域。广发期货接洽指出，若东南亚干旱捏续且厄尔尼诺强度达到预期，本轮事件预测将导致2026年ANRPC自然橡胶产量下落2%至2.5%，群众产量预估降至1494万至1502万吨。
华创证券以为，面前主产区平均树龄高潮，令供给结构的抗冲击智商下落，放大了表象对产量的冲击，履行性减产概率正在提高。
从宏不雅层面看，宇宙银行预测，群众食粮大批商品价钱指数本年将高潮2.5%，但风险彰着偏朝上行。陈述强调，厄尔尼诺场面的出现、能源和化肥老本高潮、生物燃料需求加多以及营业适度步调，均可能将食粮价钱推高至远高于面前预测的水平。
此外，中信建投指出，行为赤说念中东太平洋海温格外偏暖激发的海气耦合事件，其影响更明白过资源供给、能源出力、航运节点和营业战略，改动群众供应链的驱动情状。
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